6月30日，财政部在官网发布《关于有关问题的告诉》（财税[2017]56号文），界定资管职业的交税人和应税行为，清晰了资管产品办理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，适用简易计税办法，即依照3%的征收率交纳增值税，一起将资管产品的“增值税”施行日期推迟至2018年1月1日。业内人士估计，各类资管产品中保本资管产品将遭到较为显着影响，保本出资需更稳重。

  业内人士表明，资管产品增值税征收办法对保本、非保本产品区别处理，将对保本资管产品收益发生将发生较显着影响。

  天风证券研究所固收首席分析师孙彬彬表明，假定一只约好收益4.3%的信誉债持有到期（因为信誉债一般会在合同中约好保本），依照新规的3%的简易规范，算上附加税，单位债券需求交纳的增值税为14.02个基点，即该信誉债的收益率水平将下降14.02个基点。

  业内人士表明，依照现行的资管产品增值税征收办法（包含财税[2016]36号文、财税[2016]140号文、财税[2017]2号文、财税[2017]56号文等），保本类资管产品税负要高于非保本类资管产品。2018年1月1日资管产品“增值税”开端施行后，出资者挑选保本类资管产品需更稳重。

  财税[2016]36号文清晰了资管职业需求交纳增值税的金融服务包含如下三类：1、借款/类借款服务：资金贷出获得利息的，其间获得的悉数利息性质的收入为销售额；2、金融产品转让：依照卖出价扣除买入价后的余额为销售额；3、直接收费金融服务：为货币资金融通及其他金融事务供给相关服务而且收取费用的事务活动。对资管职业主要是财物办理人收取的办理费。

  依据相关规则，标的为股票或债券或两者兼具的非保本公募基金产品不管持有到期与否都无需交纳增值税，非保本故无需交纳类借款增值税；依照财税[2016]36号文赦宥的规则，其金融产品转让部分增值税被豁免。而保本的金融理财产品不管持有到期与否利息收入都需求交纳类借款增值税。

  毕马威企业咨询（我国）有限公司税务合伙人沈瑛华说，保本产品持有期间的收益不管产品持有到期与否均需交纳增值税，这部分收入归于增值税法规规则的借款服务的利息收入，56号文规则暂按简易纳税的办法交纳增值税。假使未来增值税立法时，答应抵扣借款利息相关进项，则更契合税收的中性准则，也处理了资管职业或许面对的重复纳税的问题。

  业内人士以为，虽然最新的文件处理了许多问题，但仍有许多不确定性需求清楚。

  首要，财税[2016]36号文附件三第二十二条豁免了部分金融产品转让应交纳的增值税，包含“证券出资基金(封闭式证券出资基金，开放式证券出资基金)办理人运用基金生意股票、债券”时的价差收入增值税。孙彬彬以为，这儿公募基金的开放式基金、封闭式基金是归于上述的证券出资基金，应该享用相应的免税优惠。但私募基金、公募基金的专户是否应该归入，现在尚待清晰。

  其次、财税[2016]140号文指出资管产品持有到期则不归于金融产品转让，不必依照价差交纳增值税。关于开放式基金，其运营周期事前并不固定。换回开放式基金究竟是否归于持有到期，这也暂不清晰。

  第三、怎样界定“保本”类资管产品？财税[2016]140号文规则在合同中清晰“到期后可收回本金”的资管产品既可认定为保本产品。但对结构化产品中安全级别较高的部分，其收益带有较强的“保本”特点，但合同中没有明文规则“保本”，这部分可否被认定为“保本”也需细则清晰。

  此外，北京盈科(上海)律师事务所律师、税务法令事务部主任王桦宇以为，除了上述不确定性，部分资管方案发票怎样开也需求清晰。“比方银行转让借款收益权给信任方案，信任方案办理人依照56号文规则应该交纳增值税，可是开发票时谁给借款人开发票，是交税人信任方案办理人吗？仍是银行？”王桦宇以为，这儿触及增值链条的承认和税收法令关系的事宜，需求相关部分细则厘清。